景盛配资此前就有险企推出过“1.5%保底利率+分红”的产品

　　● 本报记者薛瑾

　　中国证券报记者从保险业内调研了解到，近期，多家险企在进行新产品开发备案，同时为了适应利率换挡后新老产品切换节奏，从销售人员培训到渠道合作等方面做了准备，人身保险产品的预定利率新一轮下调进入倒计时。

　　“关于下一波预定利率调整，我们计划9月落地。分红险是届时新上架产品的主力。”北京一家人身险公司负责人告诉记者。多家人身险公司也表示，会在9月前后对预定利率进行换挡，产品结构将进一步调整，传统险比例将降低，分红险和保障型产品比例将升高。据记者了解，利率切换后，主流传统固收储蓄险预定利率将由2.5%降至2%，主流分红险保底利率将由2.0%降至1.5%，万能账户利率也会下降，同等条件下的重疾险等保障型产品价格或上涨。

　　保险产品预定利率将迎切换

　　近日，同方全球人寿上新分红险产品，将保底部分的利率从目前市场主流的2%下调50个基点，至1.5%。

　　事实上，在分红险方面，同方全球人寿并不是第一家将保底利率降至1.5%的险企，此前就有险企推出过“1.5%保底利率+分红”的产品。比如，恒安标准人寿一位代理人告诉记者，该公司的某款增额终身寿险产品，“2024年底就是‘1.5%+分红’，卖到现在了”。

　　业内人士表示，未来两三个月内，将分红险保底利率降至1.5%的险企会越来越多。这将是一轮全面的调整，不仅涉及分红险，还涉及传统险以及重疾险等保障型产品。此轮预定利率调整后，主流传统固收储蓄险预定利率将由2.5%降至2%，重疾险等保障型产品价格可能出现上涨。

　　随着预定利率调整时点渐近，部分公司的产品开始标注下架时间。例如，记者在蚂蚁保热销平台发现，中荷人寿一款增额终身寿险产品就标注了6月30日下架的提示。

　　预定利率是人身险产品进行保险产品定价时所采用的利率，也是险企承诺给客户的回报率，主要参照银行存款利率和预期投资收益率来设置，预定利率一旦设定便不可调整，具有刚兑属性。

　　动态调整预定利率防范利差损

　　今年初，金融监管总局发布《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，明确了保险产品预定利率如何与市场利率挂钩及调整。

　　根据相关规定，险企要动态调整普通型人身保险、分红型人身保险预定利率最高值和万能型人身保险最低保证利率最高值。当险企在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续两个季度比预定利率研究值高25个基点及以上时，要及时下调新产品预定利率最高值，并在两个月内平稳做好新老产品切换工作。

　　今年4月，保险行业协会公布普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13%，与2.34%的前值相比，下降21个基点，让行业又一次站在预定利率调整的边缘。

　　业内人士认为，在利率下行背景下，险企在资产端的投资收益率承压，降低保单负债成本是资产负债匹配的内在要求。预定利率下调有助于降低险企利差损风险，提高财务稳健性；同时，有助于推动险企在服务、创新等方面下功夫。

　　分红险有望成为新产品主力

　　市场对即将到来的这轮产品下架潮和预定利率调整早有预期，不少险企储备了与之适应的产品方案和销售、渠道方案。在接下来的新老产品切换中，险企将大力推动分红险产品的上架和销售。

　　分红险的收益分为保底收益和分红两部分。保底收益写入合同，分红是非保证收益，受险企投资能力等因素影响，是浮动和动态变化的。业内人士认为，在当前的低利率环境下，发展浮动收益型产品能够更好地帮助险企穿越周期、实现与客户长期共赢，有助于险企降低刚性负债成本、提升长期经营业绩稳健性。

　　“有的分红险产品，虽然保底利率低，但依然卖得动，主要在于分红实现率和分红能力获得了市场认可。”一位业内人士对记者表示，险企的分红能力和分红意愿比较重要。险企需要在分红政策、做好分红特别储备账户的平滑、兼顾同业竞争与公司利益等方面做好平衡，同时需迎接代理人销售能力、消费者认知和接受度、自身投资实力和稳健经营能力等多重考验。