凯丰资本在乌克兰对俄罗斯发动袭击之后

过去几十年时间里，石油和天然气堪称俄罗斯经济最大的支柱。俄方靠卖油卖气赚来的钱，养活了国家近四成预算，更是外汇的主要来源。可以说，俄罗斯的钱袋子鼓不鼓，腰杆子硬不硬，很大程度上就看国际市场上这两样宝贝卖得好不好了。

但是在俄乌冲突爆发后，这一情况就出现了转变，美西方的制裁直接断了俄方市场和销路。进入2025年后，这一情况愈发严重了，甚至两大经济支柱收益被直接砍半，普京打仗的小金库，眼看就要被掏空了。

（俄总统普京）

日前，俄罗斯联邦统计局发布最新报告，报告显示在今年第一季度中，俄罗斯石油和天然气生产商的净利润，直接下降了近一半。最近三个月内，俄方石油和天然气公司的利润是7895亿卢布，而去年同期是1.445万亿卢布。炼油厂这边情况更不好，盈利能力几乎降到了零。

俄方还表示，当下油价还在下跌，导致石油公司的账户也空空如也。一月份俄罗斯乌拉尔原油在海外的售价是每桶66美元，到了三月底价格就跌到了每桶59美元，五月底更是进一步跌至每桶 52美元。这个价格，导致俄罗斯石油出口的外汇收入，降到了两年半以来的最低水平。

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此外，俄专家还分析称，在乌克兰对俄罗斯发动袭击之后，俄乌局势进一步恶化，俄方若要进一步报复，必将引起西方制裁加剧，到时候美西方或将俄罗斯新一批的“影子舰队”油轮列入黑名单当中，而所谓的“价格上限”，也可能从每桶60美元降到45美元，到时候俄罗斯石油公司将更加困难，而财政部则会因此损失近8000亿卢布的收入。

对俄罗斯来说，能源出口收入减少可不是件小事儿。现在冲突还没结束，俄方一边的行动规模又非常大，消耗起来更是天文数字，若想要长久维持下去，必须有一个稳定且庞大的资金来源。过去能源出口就为俄方提供了巨额的税收，国有企业上缴的利润，直接填充了国库，为战争提供了最基础的财政支持。

但若是能源利润腰斩，短期内便可能出现军备补给不足，前线攻势停止的问题，长期下来甚至将至俄方于不利地位，到时候被迫接受不利和谈条件也不是不可能。

（冲突消耗巨大）

针对这个问题，普京近日又想了个解决办法出来。

其表示，国防部和军工综合体，都应该尽快提高陆军的作战能力，并将军工综合体的工作和经济动员计划相协调。

他指出，早在今年四月，俄方就已围绕增加武器装备交付量、提高作战使用效率展开讨论。接下来，俄罗斯将制定覆盖全武器系统和类型的长期规划，确保军备计划与经济动员计划深度融合。

从俄方数据来看，俄罗斯军备计划在过去十年里耗费太多资金了，2012年到2022年预算超过了20万亿卢布，不打仗还算好，一打仗就立刻撑不下去了，俄乌冲突爆发后就不得已叫停了原本的计划。之后，俄方成倍提高国防工厂的产量，在今年的预算中，政府还特意拨出13.2万亿卢布，专程用于军队维护和武器生产，全力保障军事需求。

总的来说，俄方就是要通过优化军队结构的方式，降低军费开支占比，从而减轻俄方收入减少的风险。

除了在军事领域进行改革之外，俄方还在其他领域发力，试图从根源上解决问题。

比如说寻求市场多元化，将主要市场从欧洲转向亚洲。

俄乌冲突爆发后，俄方就扩大了对中印两国的能源出口。其中印度进口俄油占比从战前的1%升到了25%；中方这边，俄罗斯通过东线天然气管道已经实现了年输气380亿立方米，“西伯利亚力量2号”管道也正在计划当中，一旦建成将能实现对华年输气量5000亿立方米。届时俄罗斯的对华出口量，将有望弥补欧洲市场的缺失。

此外，俄方还在积极推动技术自主化，并进行能源结构的调整。当前俄罗斯本土的液化天然气设备国产化率已经从2014年的15%涨到43%了，俄北极LNG2项目中，更是九成以上的设备都是俄企自己制造的。

（天然气管道）

在新能源领域，俄方也有布局。普京的计划是这样的，到2042年前，将俄方的核电站比从19%提高到25%，新建西伯利亚核电厂等项目，降低对化石能源的依赖。同时俄罗斯还要启动科拉半岛锂矿、铜矿等项目，到2030年实现碳酸锂年产量6万吨，从而满足国内电池企业的需要。

总之，俄罗斯油气收入越来越少，说到底是全球能源格局和地缘政治变化的结果。而俄方动作来看，其应对策略已经不是被动防御了，而是主动出击：往亚太地区拓展市场，自己搞技术突破制裁，还通过多元化经济找新的增长点。在能源霸权的时代快要结束之际，俄罗斯的转身既是被迫，亦是新生。

发布于：山西省

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